Puls Parkietu

Archiwum

Opracowanie z dnia - 28.02.2023

Budimex szacuje zysk netto j.d. w IV kw. '22 na ok. 175,86 mln zł, powyżej konsensusu. Grupa Budimex szacuje, że jej przychody w czwartym kwartale 2022 roku wyniosły ok. 2,25 mld zł, zysk operacyjny 145,7 mln zł, a zysk netto przypadający j.d. 175,86 mln zł - wynika z wyliczeń PAP Biznes na podstawie komunikatu spółki. Konsensus PAP Biznes zakładał 2.301,8 mln zł przychodów, 145,4 mln zł EBIT i 138,8 mln zł zysku netto. W całym 2022 r. przychody grupy wynosiły 8,619 mld zł, EBIT 562,4 mln zł, a zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej 534,4 mln zł. W 2021 roku przychody wyniosły 7,911 mld zł, EBIT 587,1 mln zł, a zysk netto j.d 971,6 mln zł. Budimex podał także, że zysk brutto ze sprzedaży w 2022 r. wzrósł do 872,4 mln zł z 833,8 mln zł w 2021 roku. Zysk netto z działalności kontynuowanej (segment budowlany oraz usług) wyniósł w 2022 roku 548,1 mln zł w porównaniu do 466 mln zł rok wcześniej. W wyniku sprzedaży w 2021 r. wszystkich udziałów w spółce zależnej Budimex Nieruchomości grupa prezentowała cały segment "działalność deweloperska i zarządzanie nieruchomościami" jako działalność zaniechaną - zysk z tej działalności w 2021 r. wyniósł 520,5 mln zł. (…) (PAP Biznes)

Komentarz DM Banku BPS. Wysokie ceny materiałów budowlanych, podwyżki stóp procentowych oraz zmniejszenie inwestycji w gospodarce nie wpłynęły negatywnie na wyniki Budimexu. W IV kwartale przychody wzrosły o 5,5 proc. r/r do 2,25 mld zł, zysk operacyjny zwiększył się o 0,2 proc. r/r do 145,7 mln zł, zaś zysk netto był wyższy niż rok temu o 17,8 proc. i wyniósł 145,7 mln zł. O ile na poziomie przychodów Spółka osiągnęła wyniki niższe od oczekiwań, to na poziomie zysku netto Budimex pozytywnie zaskoczył inwestorów (26,7 proc. powyżej konsensusu). Obecny portfel zamówień Spółki (stan na koniec września 2022) wynosi 12,47 mld zł, co oznacza stosunek portfela do rocznych przychodów na relatywnie bezpiecznym poziomie 1,45. Bez wątpienia jednak rok 2023 będzie trudny dla całej branży budowlanej. Budimex chce niwelować jego negatywne skutki poprzez wejście na rynki zagraniczne (głównie Czechy i Słowacja, w których Spółka złożyła oferty na ponad 5 mld zł), ale też wchodząc w nowe segmenty rynku (segment odpadowy i wojskowy). Do istotnych czynników wzrostu przychodów należy zaliczyć także potencjalne środki z KPO na rozwój OZE. Zagrożenie z kolei stanowi agresywna konkurencja cenowa ze strony wykonawców chińskich i tureckich. Rok 2022 był udany dla inwestorów, stopa zwrotu była dodatnia i wyniosła 25,1 proc. Po wzrostach notowań w okresie październik-styczeń, od dwóch miesięcy na akcjach Budimexu trwa konsolidacja w przedziale 270-290 zł. W naszej ocenie, zaprezentowane wyniki lepsze r/r i powyżej oczekiwań stanowią impuls do wybicia notowań górą w trakcie najbliższych sesji. (Ł. Bryl)

Zastrzeżenia prawne

Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem.

W szczególności opracowanie nie stanowi „badania inwestycyjnego” lub „publikacji handlowej” w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź „rekomendacji” w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE.
Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności.

Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyj-nych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej.

Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finanso-wych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy ulicy Pięknej 20 .

Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 2019 poz. 1231).