Puls Parkietu

Archiwum

Opracowanie z dnia - 27.07.2023

Forte w I kw. roku 2023/24 miało 16 mln zł EBITDA, poniżej oczekiwań. Fabryka Mebli Forte wstępnie szacuje, że w pierwszym kwartale roku obrotowego 2023/24 jej wynik EBITDA wyniósł 16 mln zł wobec 36 mln zł przed rokiem - poinformowała spółka w komunikacie. Konsensus PAP Biznes zakładał EBITDĘ na poziomie 20 mln zł. Zgodnie ze wstępnymi wyliczeniami, przybliżona wartość skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży grupy kapitałowej Forte w I kwartale 2023/2024 roku tj. od 1 kwietnia 2023 do 30 czerwca 2023 wyniosła 264 mln zł (w tym 23 mln zł stanowiła sprzedaż poza grupę nadwyżek płyty meblowej wyprodukowanej we własnej fabryce płyty, tj. w Tanne. Przed rokiem Forte miało 333 mln zł przychodów, w tym 91 mln zł stanowiła sprzedaż płyty poza grupę. Ankietowani przez PAP Biznes analitycy spodziewali się przychodów Forte na poziomie 311,5 mln zł. (…) (PAP Biznes)

Komentarz DM Banku BPS. Szacunki wyników Forte za I kwartał pokazują pogarszającą się kondycję branży meblarskiej. Wg ostatnich danych GUS dotyczących sprzedaży detalicznej w czerwcu w grupie „meble, rtv, agd” nastąpił spadek w wysokości minus 4,7 proc. w ujęciu r/r. Według szacunków Forte wygenerowało gorsze wyniki niż rok wcześniej, oraz zdecydowanie gorsze niż w poprzednim kwartale, co jednak wynika z sezonowości sprzedaży (IV kwartał jest zazwyczaj najlepszy dla Spółki). Przychody spadły o 21 proc. r/r. Zysk EBITDA wyniósł 16 mln zł, co oznacza spadek o 56 proc. r/r. W naszej ocenie za słabszymi wynikami Spółki stoi duże spowolnienie na rynku meblowym, połączone z niskim sezonem (kwiecień-wrzesień). Dodatkowo słabszy popyt na produkty Forte wynika z malejącej siły nabywczej konsumentów związanej z wysoką inflacją, która powoduje odkładanie zakupu mebli jako rzeczy niebędących towarem pierwszej potrzeby. Taka sytuacja może trwać aż do uspokojenia sytuacji w gospodarce, co zakładamy że powinno nastąpić pod koniec roku, czyli wraz z nowym wysokim sezonem dla Spółki. Od ponad dwóch tygodni notowania Forte konsolidują się w przedziale 26,5-29 zł, czyli w okolicach szczytów z marca br. Od początku stycznia notowania znajdują się w trendzie wzrostowym (+38,12% ytd). W naszej ocenie, wiele czynników negatywnych jest już zawartych w kursie, niemniej jednak do kontynuacji wzrostu notowań, potrzebny jest silny impuls w postaci dobrych wyników. Nie spodziewamy się jednak, że zaprezentowane szacunki pozwolą na przebicie tegorocznych maksimów. (A. Wizner)

Podsumowanie sesji z dnia 26.07.2023 r.

Zastrzeżenia prawne

Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem.

W szczególności opracowanie nie stanowi „badania inwestycyjnego” lub „publikacji handlowej” w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź „rekomendacji” w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE.
Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności.

Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyj-nych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej.

Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finanso-wych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy ulicy Pięknej 20 .

Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 2019 poz. 1231).