Puls Parkietu

Archiwum

Opracowanie z dnia - 21.08.2023

EBITDA Cognor w II kwartale wyniosła 54 mln zł, poniżej konsensusu. EBITDA Cognor Holding w drugim kwartale 2023 roku wyniosła 54 mln zł wobec 100,8 mln zł przed rokiem - poinformowała spółka w komunikacie. Wyniki jest o 15 proc. niższy niż zakładał konsensus PAP Biznes. Głównym powodem spadku EBITDA było osłabienie spreadów; dla kęsów o 1.160 zł do tony a dla wyrobów finalnych o 556 zł. Spready zawęziły się z powodu dynamiczniejszej zniżki cen na nasze półwyroby i wyroby finalne w porównaniu do tempa spadku cen za złomy stali. Przychody grupy Cognor sięgnęły w drugim kwartale 764,6 mln zł i były o 0,4 proc. wyższe od oczekiwań analityków.Zysk neto grupy sięgnął 25,1 mln zł, o 21 proc. mniej niż zakładał konsensus. (…) (PAP Biznes)

Komentarz DM Banku BPS. Cognor zajmuje się produkcją wyrobów hutniczych ze stali, w tym złomów stali, stali surowej (kęsów) oraz produktów finalnych, takich jak pręty i blachy. Działalność Holdingu jest silnie uzależniona od koniunktury w budownictwie oraz przemyśle. W II kwartale miał miejsce silny spadek popytu na stal, co w Unii Europejskiej wiązało się ze spadkiem produkcji o 10,3 proc. w porównaniu do drugiego kwartału roku 2022 (w Polsce spadek był jeszcze większy i wyniósł 29,4 proc. r/r). W tym czasie Cognor wyprodukował 24,5% mniej stali surowej (kęsów), co pokrywało się z regionalnymi spadkami. Spadkom wolumenowym towarzyszyły spadki cenowe. W konsekwencji analitycy spodziewali się w przypadku Cognora wyników za II kwartał gorszych niż rok temu. Wyniki na poziomie zysków okazały się jednak jeszcze niższe niż konsensus. Przychody wyniosły 764,6 mln zł, co oznacza spadek o 25,9 proc. r/r i 14 proc. k/k, ale 0,4 proc. powyżej konsensusu. Zysk operacyjny wyniósł 41,5 mln zł i był niższy niż konsensus o 49,5 proc., co więcej był on o 81,5 proc. niższy niż w zeszłym roku i 53 proc. niższy niż w I kwartale 2023. Zysk netto jednostki dominującej, z kolei, ukształtował się na poziomie 25,1 mln zł (21 proc. poniżej oczekiwań), co oznacza spadek o 86,1 proc. r/r i 85 proc. k/k. W naszej ocenie, w dotychczasowych notowaniach rynek nie zdyskontował jeszcze w pełni oczekiwań dotyczących niższych wyników, stąd podczas najbliższej sesji spodziewamy się spadku kursu. Dzisiaj notowania będą także znajdować się pod wpływem danych dotyczących lipcowej produkcji przemysłowej w Polsce, które GUS opublikuje o godz. 10.00. (rynek zakłada spadek o 0,6 proc. r/r) (Ł. Bryl)

Podsumowanie sesji 18.08.2023

Zastrzeżenia prawne

Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem.

W szczególności opracowanie nie stanowi „badania inwestycyjnego” lub „publikacji handlowej” w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź „rekomendacji” w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE.
Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności.

Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyj-nych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej.

Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finanso-wych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy ulicy Pięknej 20 .

Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 2019 poz. 1231).