Puls Parkietu

Archiwum

Opracowanie z dnia - 19.08.2022

Dino Polska miało w II kw. 273,1 mln zł zysku netto wobec konsensusu 266,5 mln zł zysku. Zysk netto grupy Dino Polska wyniósł w drugim kwartale 2022 roku 273,1 mln zł wobec 196,2 mln zł zysku rok wcześniej - podała spółka w raporcie kwartalnym. Konsensus PAP Biznes zakładał 266,5 mln zł zysku netto. EBIT wyniósł 377,7 mln zł wobec 250,7 mln zł przed rokiem i był blisko 5 proc. wyższy od oczekiwań analityków na poziomie 360,7 mln zł. Wynik EBITDA grupy zwiększył się rok do roku o 45,4 proc. do 450,6 mln zł. Konsensus PAP Biznes zakładał 433,2 mln zł EBITDA. Przychody grupy wyniosły 4,887 mld zł, co oznacza wzrost o 50,3 proc. r/r. Analitycy oczekiwali przychodów w wysokości 4,6 mld zł. (…) (PAP Biznes)

Komentarz DM Banku BPS. Wyniki Dino Polska uważamy za bardzo dobre. Spółka notując przychody w pierwszym półroczu na poziomie 8 740,9 mld zł, a zysk netto 464,5 mln zł, po raz kolejny przebija konsensus analityków. W II kwartale 2022 przychody spółki były na poziomie 4,887 mld zł, co oznacza wzrost o ponad 50% względem analogicznego okresu ubiegłego roku. Oceniając wyniki, ważnym wskaźnikiem jest również sprzedaż porównywalna w funkcjonujących sklepach (LFL), gdzie odnotowano wzrost o 25,5%. W I półroczu 2022 Dino Polska otworzyło 162 nowe sklepy w porównaniu do 150 w analogicznym okresie ubiegłego roku. Na koniec czerwca Spółka posiadała łącznie 1975 placówek handlowych o łącznej powierzchni 775,0 tys. m kw. Dla porównania Biedronka ma obecnie w Polsce ponad 3,1 tys. sklepów, ale Lidl ma ich ok. 800. W naszej ocenie dobre wyniki Dino Polska, a także jej konkurentów są w dużej mierze napędzane przez rosnącą inflację. Dodatkowo, wybuch wojny na Ukrainie spowodował znaczący wzrost sprzedaży w niektórych kategoriach produktów, co powodowane było gromadzeniem zapasów, darowiznami oraz napływem uchodźców do Polski. Ten efekt może być niebawem znacznie słabszy. Biorąc pod uwagę przyjęty model ekspansji, nastawiony na mniejsze miejscowości, zbyt małe dla Lidla czy Biedronki, uważamy że efekt inflacji, w tej chwili korzystny dla wyników, może szybciej stać się zagrożeniem zmniejszając siłę nabywczą ludności i negatywnie przekładając się na sprzedaż. Mimo zagrożeń, Spółka jest pozytywnie postrzegana przez inwestorów, notowania Dino Polska pozostają w trendzie wzrostowym, a wyniki na I półrocze, prawdopodobnie pomogą w wyprowadzeniu kolejnej fali wzrostowej powyżej ATH ustanowionego na sesji 16 sierpnia. (A. Wizner)

Zastrzeżenia prawne

Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem.

W szczególności opracowanie nie stanowi „badania inwestycyjnego” lub „publikacji handlowej” w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź „rekomendacji” w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE.
Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności.

Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyj-nych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej.

Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finanso-wych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy ulicy Pięknej 20 .

Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 2019 poz. 1231).