Puls Parkietu

Archiwum

Opracowanie z dnia - 09.05.2023

Arctic Paper miał 107,9 mln zł zysku netto w I kwartale, powyżej konsensusu. Arctic Paper miał w pierwszym kwartale 2023 roku 107,9 mln zł zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej - poinformował producent papieru graficznego i celulozy w komunikacie. Wynik jest lepszy od oczekiwań analityków, którzy liczyli na 95,1 mln zł zysku netto. Wyższy od oczekiwań analityków jest też wynik EBIT i EBITDA Arctic Paper. W pierwszym kwartale EBITDA wyniosła 185,5 mln zł (rynek liczył na 171,5 mln zł), a EBIT sięgnął 155,6 mln zł (analitycy spodziewali się 140,8 mln zł). O 2,5 proc. niższe od oczekiwań były natomiast przychody, które wyniosły 1,03 mld zł. Prezes Arctic Paper Michał Jarczyński wskazuje, że w pierwszym kwartale 2023 roku rynek był bardziej niestabilny, z popytem na niższym poziomie niż w 2022 roku. W efekcie wyniki były niższe w ujęciu r/r, ale lepsze niż w 4 kwartale 2022 roku. "Połączenie segmentu celulozy i papieru, które historycznie pozwalało na stabilizację cykli koniunkturalnych, działało na siebie wzmacniająco, ponieważ oba segmenty radziły sobie dobrze" - napisał Jarczyński w komentarzu do wyników. Dodał, że popyt na papier wykazuje ten sam trend, co w czwartym kwartale 2022 roku, z niższymi wolumenami sprzedaży dla wszystkich gatunków i segmentów. "Nadal z powodzeniem koncentrujemy się na rentowności zamiast dążyć do pełnego wykorzystania mocy produkcyjnych, dlatego odpowiednio dostosowaliśmy nasze moce, uwzględniając przestoje w produkcji w celu zrównoważenia podaży i popytu w tym okresie" - napisał prezes. (…) (PAP Biznes)

Komentarz DM Banku BPS. W obliczu słabnącego popytu decyzja Arctic Paper o koncentracji na rentowności, a nie maksymalizacji wolumenu sprzedaży przynosi wymierne korzyści. W porównaniu z zeszłym rokiem wykorzystanie mocy produkcyjnych spadło o 28 p. p. do 71 proc. Trend ten widoczny już w IV kwartale 2022 umocnił się w I kwartale 2023, w którym mniejsza produkcja przełożyła się na mniejsze przychody o odpowiednio 7,1 proc. r/r i 4,9 proc. k/k. Z kolei, na poziomie zysków wyniki są wprawdzie gorsze niż w zeszłym roku, ale wyraźnie lepsze niż w poprzednim kwartale. Zysk operacyjny wyniósł 155,6 mln zł, co oznacza spadek o 9,8 proc. r/r i wzrost o 32,5 proc. k/k. Z kolei, zysk netto spadł o 10,6 proc. r/r do 107,9 mln zł, ale wzrósł w ujęciu kwartalnym o 48,6 proc. Wyniki są lepsze k/k oraz wyższe niż oczekiwania. Notowania Arctic Paper, po ustanowieniu historycznych szczytów w lutym tego roku, weszły w trend spadkowy. Na zakończenie sesji w poniedziałek akcje kosztowały 19,3 zł, będąc 23 proc. poniżej historycznego maksimum. W naszej ocenie, lepsze od prognoz wyniki mogą stanowić impuls do wzrostów, aczkolwiek należy mieć na uwadze, że rok 2023 naznaczony będzie wysokim poziomem niepewności. Tym samym w następnych kwartałach niewykluczone są dalsze spadki przychodów, które niekoniecznie będą przekładać się na mniejsze zyski. Dyscyplinie kosztowej Spółki sprzyjać będzie m. in. budowa farmy fotowoltaicznej zmniejszającej ekspozycje Arctic Paper na wahania cen energii. (Ł. Bryl)

Podsumowanie sesji 8.05.2023

Zastrzeżenia prawne

Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem.

W szczególności opracowanie nie stanowi „badania inwestycyjnego” lub „publikacji handlowej” w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź „rekomendacji” w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE.
Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności.

Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyj-nych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej.

Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finanso-wych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy ulicy Pięknej 20 .

Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 2019 poz. 1231).