Puls Parkietu

Archiwum

Opracowanie z dnia - 09.03.2023

AB miał 67,9 mln zł zysku netto w II kw. r. obrotowego 2022/23, lekko powyżej oczekiwań. AB zanotował 67,9 mln zł zysku netto w drugim kwartale roku obrotowego 2022/23, co oznacza wzrost rok do roku o 121 proc. - poinformował w komunikacie dystrybutor sprzętu IT, AGD, RTV, GSM oraz zabawek. Konsensus PAP Biznes zakładał zysk netto w wysokości 65,4 mln zł. Przychody grupy AB w drugim kwartale roku obrotowego 2022/23 wzrosły rdr o 44,1 proc., do 4,8 mld zł. Wynik jest o 1,5 proc. niższy od konsensusu. EBITDA grupy wyniosła w trzech ostatnich miesiącach 2022 roku 114,6 mln zł, o 15,9 proc. powyżej oczekiwań. W pierwszym półroczu roku obrotowego 2022/2023 AB osiągnął przychody wyższe o 14,0 proc. niż w poprzednim roku, w kwocie 5,05 mld zł (pomimo efektu wysokiej bazy). Marża zysku ze sprzedaży osiągnęła poziom 181,9 mln zł, w stosunku do 121,6 mln zł w poprzednim roku. Marża brutto ze sprzedaży stanowiła 3,60 proc. obrotów (w porównaniu do 2,75 proc. w roku poprzednim). Koszt własny sprzedaży zwiększył się w porównaniu do poprzedniego roku i wyniósł 4,87 mld zł. Zysk brutto spółki w drugim kwartale roku obrotowego 2022/23 wyniósł 86,2 mln zł, natomiast zysk netto 72,1 mln zł (co stanowi 1,43 proc. obrotów), w efekcie czego wskaźnik ROE wyniósł 10,0 proc. (…) (PAP Biznes)

Komentarz DM Banku BPS. Wyniki podane przez AB za IV kwartał (II kwartał roku obrotowego Spółki) są na każdym poziomie lepsze niż rok temu i wyższe niż w poprzednim kwartale. Dodatkowo na poziomie zysków AB przewyższyło prognozy. Przychody wzrosły o 44,1 proc. r/r oraz 26,5 proc. k/k do 4,796 mld zł (1,5 proc. poniżej oczekiwań), zysk operacyjny zwiększył się o 133,6 proc. r/r i 106,4 proc. k/k (16 proc. powyżej oczekiwań), zaś zysk netto jednostki dominującej wzrósł o 121,2 proc. r/r i 118,4 proc. k/k (3,9 proc. powyżej oczekiwań). Podane dane wskazują, że, mimo znacznego wyhamowania krajowej sprzedaży detalicznej na skutek podwyżek stóp procentowych, AB radzi sobie dobrze. Świadczą o tym nie tylko wyniki kwartalne (IV kwartał zazwyczaj jest najbardziej intensywnym okresem sprzedażowym Spółki), ale także półroczne. AB nie tylko wypracowało wyższe przychody (wzrost o 14,5 proc. r/r), ale także wyższy zysk netto (wzrost o 9,6 proc.). Wzmożony popyt na sprzęt IT wywołany pierwotnie przez pandemię wciąż trwa, aczkolwiek wzrosty sprzedażowe wynikają częściowo z wysokiej inflacji. W takiej sytuacji kluczowym wyzwaniem dla spółek dystrybucyjnych pozostaje kontrola kosztów i utrzymanie rentowności. W IV kwartale AB nieznacznie poprawiło marże. Marża netto wzrosła o 0,49 p.p. r/r i 0,6 p.p. k/k do 1,4 proc. W naszej ocenie, w krótkim okresie wciąż widzimy potencjał do wzrostu notowań, natomiast w perspektywie długoterminowej istotnym zagrożeniem jest potencjalne spowolnienie koniunktury i spowodowany tym spadek wydatków na IT. Katalizatorem sprzedaży byłyby z pewnością środki z KPO, ale perspektywa ich odblokowania pozostaje od dłuższego czasu mglista. Od początku roku notowania AB poruszają się w wąskiej konsolidacji 50-55 zł. W naszej ocenie, dobre wyniki za IV kwartał mogą stanowić impuls do wybicia górą z trendu bocznego. (Ł. Bryl)

Zastrzeżenia prawne

Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem.

W szczególności opracowanie nie stanowi „badania inwestycyjnego” lub „publikacji handlowej” w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź „rekomendacji” w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE.
Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności.

Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyj-nych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej.

Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finanso-wych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy ulicy Pięknej 20 .

Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 2019 poz. 1231).