Puls Parkietu

Archiwum

Opracowanie z dnia - 04.01.2022

INTERFERIE SA. PHH wzywa do sprzedaży 100 proc. akcji Interferie po 8,71 zł za papier. Polski Holding Hotelowy wzywa do sprzedaży 14.564.200 akcji Interferie, stanowiących 100 proc. ogólnej liczby akcji spółki, po 8,71 zł za papier - poinformowało pośredniczące w wezwaniu BM mBanku. Zapisy w wezwaniu mają potrwać od 21 stycznia do 21 lutego 2022 r. Przewidywany dzień transakcji nabycia akcji to 24 lutego 2022 r. W wyniku wezwania, wzywający zamierza nabyć do 14.564.200 akcji, stanowiących do 100 proc. ogólnej liczby akcji spółki i głosów na WZ. Na dzień ogłoszenia wezwania nie posiada akcji spółki. Minimalna liczba akcji objętych zapisami, po osiągnięciu której wzywający zobowiązuje się do nabycia akcji w ramach wezwania, wynosi 9.612.372, stanowiących 66 proc. całkowitej liczby akcji oraz głosów. Podmiotem dominującym wobec PHH jest Skarb Państwa. "Wzywający traktuje inwestycje w akcje jako strategiczną inwestycję długoterminową. Wzywający nie zamierza zmieniać zasadniczo profilu działalności spółki ani lokalizacji prowadzenia jej działalności. Wzywający zamierza uzyskać do 100 proc. akcji i głosów na walnym zgromadzeniu spółki" - napisano w wezwaniu. (... ) (PAP Biznes)

Komentarz DM Banku BPS. Interferie to sieć sześciu hoteli zlokalizowanych w górach (w Szklarskiej Porębie i Świeradowie Zdroju) oraz nad morzem kontrolowanych (w Kołobrzegu, Ustroniu, Dąbkach i Świnoujściu) przez Fundusz Hotele 01 należący do KGHM. W listopadzie państwowy podmiot Polski Holding Hotelowy (PHH) ogłosił, że zamierza nabyć 69,71 proc. akcji Spółki. Według nowych informacji PHH chce nabyć do 100 proc. akcji Interferie stać się jednocześnie jedynym właścicielem. Próg dojścia przejęcia do skutku to 66 proc. PHH deklaruje, że po przejęciu profil działalności Spółki nie ulegnie zmianie, natomiast nie wykluczone są inwestycje modernizacyjne oraz w nowe projekty. Cena wezwania do sprzedaży to 8,71 zł za 1 akcję, co stanowi premię w stosunku do bieżącej ceny rynkowej na poziomie 16,1 proc. Fundamentalnie Interferie odbudowują swoją bazę przychodową po pandemii. W 2020 r. przychody spadły o 52,3%, a strata netto wyniosła 10,1 mln zł. Z kolei, w 2021 r. narastająco po 3 kwartałach Interferie wypracowały przychody na poziomie 31,6 mln zł i zysk netto równy 3,6 mln zł. W naszej ocenie cena wezwania wyższa niż rynkowa sugeruje, że PHH chce sprawnie i skutecznie zawrzeć transakcję, uzyskując jednocześnie jak najwięcej udziałów w akcjonariacie (premia za przejęcie). Jednocześnie spodziewamy się silnych wzrostów notowań w najbliższych dniach. Przejęcie przez PHH oznacza także konsolidację polskiego sektora hotelarskiego oraz może oznaczać zastrzyk gotówki na inwestycje, które zwiększą przewagę konkurencyjną Spółki. Otwartym pytaniem pozostaje kwestia pozostania Spółki na giełdzie po przejęciu. PHH nie zajął jeszcze w tej sprawie jednoznacznego stanowiska. (Ł. Bryl)

Zastrzeżenia prawne

Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem.

W szczególności opracowanie nie stanowi „badania inwestycyjnego” lub „publikacji handlowej” w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź „rekomendacji” w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE.
Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności.

Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyj-nych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej.

Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finanso-wych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy ulicy Pięknej 20 .

Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 2019 poz. 1231).