Puls Parkietu

Archiwum

Opracowanie z dnia - 02.05.2023

Dekpol miał na koniec '22 kontrakty za 1,315 mld zł w segmencie generalnego wykonawstwa. Dekpol na koniec 2022 r. miał w segmencie generalnego wykonawstwa portfel kontraktów o wartości 1,315 mld zł netto, z czego kontrakty za 454 mln zł pozostawały do realizacji po 2022 roku - poinformowała spółka. W segmencie deweloperskim Dekpol podtrzymuje cel 308 mln zł przychodów na koniec 2023 r. Segment generalnego wykonawstwa jest największym segmentem działalności Grupy Dekpol, z udziałem w przychodach na poziomie przekraczającym 72 proc. w 2022 roku. Przychody tego segmentu w zeszłym roku przekroczyły 1 mld zł i były wyższe o 18 proc. w ujęciu rok do roku, a zysk operacyjny wyniósł 71,6 mln zł (+44 proc. r/r). Na koniec 2022 roku spółka miała w swoim portfolio kontrakty dla podmiotów zewnętrznych o łącznej umownej wartości ponad 1,315 mld zł netto. Do realizacji po 2022 roku pozostawały projekty o łącznej wartości ok. 454 mln zł netto. Dodatkowo w ramach segmentu generalnego wykonawstwa realizowane są projekty deweloperskie wewnątrzgrupowe o łącznej wartości 420 mln zł, a do realizacji po 2022 roku pozostawały projekty o wartości ok. 139 mln zł. Większość kontraktów Dekpol Budownictwo realizowanych jest na zlecenie inwestorów prywatnych i ma średnią wartość 70 mln zł. Dominujący udział w portfelu zleceń mają projekty przemysłowo-logistyczne – na koniec 2022 roku ich udział w całym portfelu zleceń wyniósł ok. 89 proc. W 2022 roku przychody segmentu deweloperskiego Dekpolu wyniosły 183,8 mln zł (13 proc. udziału w przychodach grupy), a wynik operacyjny wyniósł 40,8 mln zł (wobec odpowiednio 253,9 mln zł i 49,3 mln zł w 2021). (PAP Biznes)

Komentarz DM Banku BPS. Segment generalnego wykonawstwa jest największym segmentem Dekpolu. Przychody segmentu w 2022 r. wyniosły nieco ponad 1 mld zł i stanowiły 72 proc. łącznych przychodów. Portfel zamówień w tym segmencie wynosi obecnie 1,315 mld zł netto dla klientów zewnętrznych (z czego 35 proc. pozostaje do realizacji po 2022 r.) oraz 420 mln zł w ramach deweloperskich projektów wewnątrzgrupowych. Wynika to z faktu, iż Dekpol rozwija także segment deweloperski, którego łączne przychody w 2022 r. wyniosły 183,8 mln zł (13 proc. łącznych przychodów). W całym 2022 r. Dekpol wypracował przychody na poziomie 1,386 mld zł, co oznacza wzrost o 10,4 proc. r/r, zysk operacyjny wzrósł o 6 proc. r/r do 120,1 mln zł, zaś zysk netto ukształtował się na poziomie o 4 proc. wyższym niż rok wcześniej i wyniósł 78,9 mln zł. Dobre wyniki roczne mają odzwierciedlenie w zachowaniu kursu. Notowania od początku roku wzrosły o 10,4 proc., doprowadzając kurs do rocznych maksimów. Obecnie notowania poruszają się w wąskim przedziale konsolidacji 33-35 zł. Mimo wysokiej stopy zadłużenia (choć nieodbiegającej istotnie od średniej w branży), fundamenty Spółki są solidne. Perspektywy poprawy otoczenia zewnętrznego są obecnie umiarkowanie dobre, aczkolwiek należy podkreślić, że w trudnym i pełnym wyzwań makroekonomicznym roku 2022 Dekpol poradził sobie dobrze. Stąd, nie wykluczamy wybicia z trendu górą. (Ł. Bryl)

Podsumowanie sesji 28.04.2023

Zastrzeżenia prawne

Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem.

W szczególności opracowanie nie stanowi „badania inwestycyjnego” lub „publikacji handlowej” w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź „rekomendacji” w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE.
Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności.

Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyj-nych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej.

Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finanso-wych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy ulicy Pięknej 20 .

Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 2019 poz. 1231).