Puls Parkietu

Archiwum

Opracowanie z dnia - 02.03.2023

Zysk netto grupy Pekao w IV kw. '22 wyniósł 886,1 mln zł, powyżej oczekiwań. Zysk netto grupy Banku Pekao w czwartym kwartale 2022 roku wzrósł do 886,1 mln zł z 693,7 mln zł rok wcześniej - poinformował bank w raporcie. Zysk banku okazał się 21 proc. powyżej konsensusu PAP Biznes, który zakładał zysk na poziomie 735,2 mln zł. Oczekiwania siedmiu biur maklerskich co do zysku netto za IV kwartał wahały się od 549 mln zł do 836 mln zł. Zysk netto w IV kwartale 2022 roku wzrósł 28 proc. rdr. W III kwartale bank zanotował stratę wywołaną kosztami wakacji kredytowych. W całym 2022 roku skonsolidowany zysk netto Banku Pekao wyniósł 1,72 mld zł w porównaniu do 2,2 mld zł zysku netto rok wcześniej. Spadek raportowanego zysku netto to efekt kosztów wakacji kredytowych (2 mld zł brutto) i rezerw na kredyty hipoteczne CHF (1,6 mld zł brutto). Wynik odsetkowy banku w IV kwartale wyniósł 3.210,4 mln zł i był zgodny z oczekiwaniami analityków, którzy szacowali, że wyniesie on 3.170,7 mln zł (w przedziale oczekiwań 3.114 - 3.198 mln zł). Wynik odsetkowy wzrósł 101 proc. rdr i 707 proc. kdk. Bank podawał wcześniej, że ujmie 0,46 mld zł pozytywnego wpływu na wynik odsetkowy IV kwartału ubiegłego roku dzięki faktycznej partycypacji klientów w programie wakacji kredytowych oraz obniżenia założeń partycypacji do 76 proc. klientów z 85 proc. pierwotnie. (…) (PAP Biznes)

Komentarz DM Banku BPS. Na poziomie przychodów wyniki Pekao za IV kwartał są znacznie lepsze niż rok temu, z uwagi na wyższy o ponad 100% wynik odsetkowy (w tym samym czasie wynik z prowizji spadł zaledwie o 3,3 proc.). Wartości te okazały się jednak zgodne z oczekiwaniami. Z kolei, na poziomie zysku netto wynik jest wyższy niż zakładał konsensus oraz podobnie jak przychody lepszy r/r i k/k/. Przyczyną tego są mniejsze odpisy z tytułu utraty wartości kredytów (w tym kredytów walutowych) oraz mniejszy faktyczny odsetek klientów korzystających z wakacji kredytowych (Bank obniżył partycypację do 76 proc. z pierwotnie zakładanych 85 proc.). Tym samym wydaje się, że koszty wakacji kredytowych, których wprowadzenie w III kwartale spowodowało utratę rentowności, w bieżących i przyszłych wynikach nie będą miały już takiego silnego negatywnego wpływu. Rok 2022 nie był udany dla inwestorów Pekao. Stopa zwrotu w akcje była ujemna i wyniosła 29,1 proc. Z kolei, na początku 2023 r. kurs zaczął zwyżkować i przebił poziom 100 zł za akcję. Od tego czasu akcje zaczęły jednak ponownie tracić. W naszej ocenie dobre i lepsze od oczekiwań wyniki mogą w krótkim okresie stanowić impuls do odwrócenia trendu spadkowego. W długim okresie jednak, mimo powrotu do solidnych fundamentów, sentyment do branży pozostaje niekorzystny z uwagi na rok wyborczy w Polsce i możliwe nałożenie nowych obciążeń legislacyjnych. (Ł. Bryl)

Zastrzeżenia prawne

Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem.

W szczególności opracowanie nie stanowi „badania inwestycyjnego” lub „publikacji handlowej” w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź „rekomendacji” w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE.
Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności.

Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyj-nych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej.

Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finanso-wych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy ulicy Pięknej 20 .

Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 2019 poz. 1231).