Puls Parkietu

• Zysk netto Cognor Holding wzrósł w III kw. do 123,1 mln zł, powyżej oczekiwań (aktl.). Zysk netto j.d. Cognor Holding wzrósł w trzecim kwartale 2022 roku o 15 proc., do 123,1 mln zł – poinformowała spółka w raporcie. Wyniki są lepsze od oczekiwań analityków ankietowanych przez PAP Biznes o 9,6 proc. Konsensus PAP Biznes zakładał, że zysk netto wyniesie 112,3 mln zł. Przychody grupy zwiększyły się w trzecim kwartale rdr o 6,6 proc. do 749,4 mln zł, czyli były zbliżone do oczekiwań (763,2 mln zł). Zysk operacyjny grupy Cognor sięgnął w trzecim kwartale 172,3 mln zł i był on o 15,7 proc. wyższy rok do roku i o 23,3 proc. wyższy od konsensusu (139,7 mln zł). EBITDA wyniosła 183 mln zł, czyli była wyższa od oczekiwań o 20 proc. Po trzech kwartałach 2022 roku przychody grupy Cognor wyniosły 2,74 mld zł, zysk operacyjny 577,6 mln zł, a zysk netto 451,2 mln zł. "Sytuacja kryzysu związanego z najazdem Rosji na Ukrainę nie zmieniła się od czasu ostatniego raportu finansowego. Do chwili obecnej obawy związane z dostępnością surowców do naszej produkcji nie zmaterializowały się natomiast alternatywne do rosyjskich źródła zaopatrzenia wiążą się w niektórych przypadkach z wyższymi kosztami pozyskania danego surowca" - napisano w raporcie. (…) (PAP Biznes)

  Komentarz DM Banku BPS. Wyniki za III kwartał Cognor Holding, producenta wyrobów hutniczych ze stali, są lepsze niż rok temu, wyższe od oczekiwań, ale słabsze niż w poprzednim kwartale zarówno na poziomie przychodów jak i zysków. Przychody wyniosły 749,4 mln zł, co oznacza wzrost o 6,6 proc. r/r i spadek o 27,4 proc. k/k. Konsensus oczekiwał przychodów na poziomie 763,2 mln zł. Niższe niż w poprzednim kwartale przychody wynikają z prac remontowych prowadzonych tradycyjnie w okresie letnim oraz mniejszej produkcji stali z uwagi na słabszy popyt. Spadki wolumenowe tylko częściowo rekompensowane były wzrostami cen. Z kolei, zysk operacyjny wyniósł 172,3 mln zł (wzrost o 15,7 proc. r/r i 23 proc. k/k) przy oczekiwaniach na poziomie 139,7 mln zł. Zysk netto zaś ukształtował się na poziomie 123,1 mln zł, co oznacza wzrost o 15 proc. r/r i spadek o 31,6 proc. k/k (wynik lepszy od konsensusu o 9,6 proc.). W naszej ocenie wyniki należy ocenić pozytywnie, szczególnie, że Spółka podawała wcześniej (końcówka sierpnia), że wyniki za III kwartał będą gorsze w ujęciu rocznym. Ostatecznie obawy nie zmaterializowały się całkowicie - głównie dzięki wzrostom cen produktów finalnych oraz spadkom cen gazu (w sierpniu odnotowano rekordową cenę gazu na poziomie 352 euro, obecnie 1 megawatogodzina kosztuje 139 euro). Największe ryzyka dla działalności Spółki widzimy obecnie w ewentualnej reglamentacji gazu w sezonie zimowym (energochłonne przemysły będą odcinane od surowca w pierwszej kolejności) oraz wysokich cenach uprawnień do emisji CO2. Notowania Spółki od początku roku spadły 6 proc. Obecnie cena akcji wynosi 3,6 zł, co jest 46 proc. poniżej marcowych szczytów (wojna w Ukrainie spowodowała wzrost cen stali spowodowany obawami o jej dostępność, a zarówno Rosja jaki Ukraina są znaczącymi producentami tego surowca). Niemniej jednak przy założeniu utrzymania pozytywnego sentymentu na rynku, spodziewamy się wzrostów na walorach Spółki podczas dzisiejszej sesji. (Ł. Bryl)