Puls Parkietu

Archiwum

Opracowanie z dnia - 31.03.2023

Zysk netto CD Projektu w IV kw. wyniósł 134,6 mln zł, blisko konsensusu. Zysk netto CD Projektu w czwartym kwartale 2022 roku wyniósł 134,6 mln zł - poinformowała spółka w komunikacie. Zysk netto jest o 5 proc. wyższy od konsensusu PAP Biznes. EBITDA CD Projektu w IV kw. wyniosła 165,4 mln zł i jest zgodna z konsensusem. Przychody grupy sięgnęły 347 mln zł i były 3 proc. wyższe od oczekiwań analityków. "Dzięki solidnej sprzedaży Cyberpunka 2077 i Wiedźmina 3 nasze skonsolidowane przychody wyniosły w 2022 roku 953 mln zł, a zysk netto przekroczył 347 mln zł. Dużą jego część – ponad 200 mln zł – przeznaczyliśmy na wydatki na inwestycje w rozwój naszych przyszłych produkcji" – powiedział cytowany w komunikacie prasowym wiceprezes CD Projektu ds. finansowych, Piotr Nielubowicz. "Dzięki mocnym tytułom w katalogu i pomimo braku premier 2022 był drugim najlepszym rokiem w historii Grupy CD Projekt pod względem osiągniętych wyników finansowych" - napisano w komunikacie prasowym. (PAP Biznes)

Komentarz DM Banku BPS. Wyniki CD Projektu za IV kwartał są lepsze niż rok temu i wyższe niż w poprzednim kwartale oraz nieznacznie powyżej oczekiwań. Przychody wyniosły 329,2 mln zł, co oznacza wzrost o 20,5 proc. r/r i 34,1 proc. k/k (2,9 proc. powyżej konsensusu). Niezmiennie sprzedaż w największym stopniu napędzają dwie gry: Cyberpunk i Wiedźmin 3. Zysk operacyjny był wyższy o 51 proc. r/r i 47,2 proc. k/k i ukształtował się na poziomie 142,9 mln zł (oczekiwania na poziomie 141,3 mln zł), zaś zysk netto wzrósł o 53,7 proc. r/r i 36,3 proc. k/k do 134,6 mln zł (konsensus zakładał 127,7 mln zł). W połowie marca notowania CD Projektu zanotowały silny zjazd po informacji o dokonaniu odpisu z tytułu prac nad projektem Syriusz 42,9 mln zł, co oznacza de facto rozpoczęcie prac nad tą grą od nowa. CD Projekt deklaruje, że w odniesieniu do pozostałych projektów będących obecnie w fazie rozwoju (Polaris, Canis Majoris i Orion) takiego ryzyka nie ma. W naszej ocenie, krótkoterminowym katalizatorem wartości Spółki będzie nowy dodatek do Cyberpunka (Phantom Liberty), którego akcja marketingowa ma ruszyć na początku czerwca. W długim okresie zaś istotne będą informacje dot. postępu prac w nowych grach. Nie bez znaczenia dla rentowności CD Projektu jest także presja płacowa – Spółka przemodelowała politykę wynagrodzeń, czego skutkiem jest szybszy i ponad inflacyjny wzrost płacy zasadniczej. Takie podejście z jednej strony generuje dodatkowe koszty, ale z drugiej pozwoli Spółce przyciągać nowe i zatrzymać obecne talenty. (Ł. Bryl)

Zastrzeżenia prawne

Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem.

W szczególności opracowanie nie stanowi „badania inwestycyjnego” lub „publikacji handlowej” w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź „rekomendacji” w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE.
Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności.

Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyj-nych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej.

Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finanso-wych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy ulicy Pięknej 20 .

Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 2019 poz. 1231).