Puls Parkietu

Archiwum

Opracowanie z dnia - 30.10.2023

Grupa Budimex w III kw. '23 miała ok. 2,676 mld zł przychodów i 175,7 mln zł zysku netto j. d. Przychody Grupy Budimex w trzecim kwartale 2023 roku wyniosły 2.676 mln zł, zysk operacyjny wyniósł 209,1 mln zł, a zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej 175,7 mln zł - wynika z raportu kwartalnego. Konsensus PAP Biznes zakładał 2.508,8 mln zł przychodów, 182,3 mln zł EBIT i 170,2 mln zł zysku netto.

Dla porównania, w trzecim kwartale 2022 r., Budimex miał 2.370,2 mln zł przychodów, 182 mln zł EBIT i 157,4 mln zł zysku netto j.d.

Narastająco, po trzech kwartałach 2023 r. przychody grupy wynosiły 6,994 mld zł, EBIT 481,7 mln zł, a zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej 450,4 mln zł. Narastająco, po dziewięciu miesiącach 2022 r. Budimex miał 6,37 mld zł przychodów, 416,7 mln zł zysku operacyjnego i 358,6 mln zł zysku netto j.d.

Budimex podał także, że zysk brutto ze sprzedaży w okresie I-III kw. 2023 r. wzrósł do 721,3 mln zł z 651,8 mln zł przed rokiem. (PAP Biznes)

Komentarz DM Banku BPS. Wyniki Budimeksu za III kwartał są na wszystkich poziomach lepsze niż w poprzednim kwartale oraz rok temu. Spółka wynikami pozytywnie zaskoczyła także rynek. Przychody wzrosły o 12,9 proc. r/r i 12,5 proc. k/k do 2,676 mld zł (6,7 proc. powyżej konsensusu), zysk operacyjny zwiększył się o 15 proc. r/r i 23 proc. k/k (14,7 proc. powyżej oczekiwań) do 209,1 mln zł, a zysk netto jednostki dominującej wzrósł o 11,7 proc. r/r i 4,3 proc. k/k (3,2 proc. powyżej konsensusu) do 175,7 mln zł. Mimo, że branża budowlana wciąż znajduje się pod presją wysokich cen materiałów budowlanych, presji wynagrodzeniowej ze strony podwykonawców oraz wysokich cen energii, Budimeksowi udaje się utrzymać marże. Backlog Spółki również należy ocenić pozytywnie, jego wartość na koniec września wyniosła 12,04 mld zł, co odpowiada 1,5-krotności rocznych przychodów (2022). Od początku roku notowania Budimeksu wzrosły o 61 proc. Obecnie kurs (458,5 zł) znajduje się 9,6 proc. poniżej historycznego maksimum (507 zł) ustanowionego w połowie października 2023. W naszej ocenie, dobre wyniki za III kwartał zostały już częściowo zdyskontowane przez rynek, aczkolwiek ostatnia korekta na akcjach, stwarza (ograniczoną) przestrzeń do wzrostów. Nie spodziewamy się obecnie jednak przebicia poziomu 500 zł za akcję. Należy także pamiętać, że, biorąc pod uwagę wskaźnik Cena do Zysku, Budimex wyceniany jest już dość wysoko (C/Z = 19,3). (Ł. Bryl)

Podsumowanie sesji 27.10.2023

Zastrzeżenia prawne

Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem.

W szczególności opracowanie nie stanowi „badania inwestycyjnego” lub „publikacji handlowej” w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź „rekomendacji” w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE.
Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności.

Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyj-nych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej.

Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finanso-wych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy ulicy Pięknej 20 .

Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 2019 poz. 1231).