Puls Parkietu

Archiwum

Opracowanie z dnia - 29.05.2023

Bogdanka nie przewiduje zmian cen węgla dla odbiorców w '23 i w kolejnych latach. Bogdanka nie przewiduje spadku cen węgla dla swoich największych odbiorców, z którymi wiążą ją długoterminowe umowy, w 2023 roku. W następnych latach ceny powinny się ustabilizować na obecnych poziomach - poinformował prezes Bogdanki Kasjan Wyligała. "Sprzedajemy węgiel i miał energetyczny przede wszystkim trzem głównym klientom: Elektrowni Kozienice, Połaniec i Zakładom Azotowym Puławy. Mamy z nimi długoterminowe umowy, co roku są przez nas renegocjonowane, ale są one z formułą, która powoduje lekkie opóźnienie jeśli chodzi o reakcję na ceny węgla. Jeśli chodzi o nasze ceny, to nie zakładamy, żeby w 2023 roku one spadły" - powiedział prezes Bogdanki Kasjan Wyligała podczas konferencji WallStreet 27, organizowanej w Karpaczu przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych. "Myślimy, że w następnych latach cena ustabilizuje się na tym poziomie" - dodał. Prezes Bogdanki wskazuje, że przy embargu na węgiel z Rosji i założeniu, że będzie ono trwało długo, polski system musi wspomagać się importem z dalekich kierunków, który przy kosztach transportu i ubezpieczenia musi być stosunkowo droższy. "Poza tym jest polski indeks cen węgla, gdzie największy producent, czyli Polska Grupa Górnicza, w dużej mierze kształtuje ceny, a wiemy, że ich koszty są na wysokim poziomie" - powiedział Wyligała. "Przychody będą oscylować powyżej poziomu 5 mld zł przy planowanej produkcji" - dodał. (…) (PAP Biznes)

Komentarz DM Banku BPS. Rynek węgla w Polsce obecnie jest chroniony przed importem z Rosji, co jednak oznacza, że braki węgla są sprowadzane z innych droższych kierunków, co naturalnie nie sprzyja spadkom ceny tego surowca. Tym samym Bogdanka deklaruje, że strona przychodowa Spółki będzie w najbliższych latach stabilna, co wynika także ze struktury odbiorców oraz charakteru zawartych umów. Głównymi trzema klientami Bogdanki są: Elektrownia Kozienice, Połaniec oraz Zakłady Azotowe Puławy, z którymi Spółka ma podpisane długoterminowe umowy. W I kwartale Bogdanka pokazała dobre wyniki. Przy przychodach na poziomie 940 mln zł (wzrost o 29 proc. r/r), zysk netto wyniósł 126 mln zł (rok wcześniej 143 mln zł). W całym 2022 r. Bogdanka wypracowała 175 mln zł. Połowę tej kwot Spółka (87,8 mln zł) planuje przeznaczyć na dywidendę (2,58 zł na akcję), co oznacza umiarkowanie atrakcyjną dywidendę (6,5 proc.). W naszej ocenie, przy relatywnie ograniczonym potencjale wzrostowym przychodów, kluczowa dla wartości Spółki będzie dyscyplina kosztowa, co w warunkach wysokiej presji inflacyjnej oraz silnych związkach zawodowych (w lutym br. związki zawodowe wynegocjowały podwyżkę o 15,4 proc.) może stanowić wyzwanie. Od połowy marca na akcjach Bogdanki ma miejsce trend horyzontalny w przedziale 36-42 zł. Obecnie nie widzimy silnych impulsów do wybicia z konsolidacji. (Ł. Bryl)

Podsumowanie sesji 26.05.2023

Zastrzeżenia prawne

Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem.

W szczególności opracowanie nie stanowi „badania inwestycyjnego” lub „publikacji handlowej” w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź „rekomendacji” w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE.
Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności.

Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyj-nych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej.

Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finanso-wych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy ulicy Pięknej 20 .

Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 2019 poz. 1231).