Puls Parkietu

Archiwum

Opracowanie z dnia - 28.03.2023

EBITDA Eurocashu w IV kw. '22 wyniosła 308,1 mln zł wobec konsensusu 280,2 mln zł. Zysk EBITDA grupy Eurocash w czwartym kwartale 2022 roku wyniósł 308,1 mln zł wobec 270 mln zł zysku rok wcześniej - poinformowała spółka w raporcie rocznym. Konsensus PAP zakładał 280,2 mln zł zysku EBITDA. Zysk netto jednostki dominującej wyniósł w IV kwartale, według wyliczeń PAP Biznes, 69,6 mln zł wobec 41,7 mln zł zysku oczekiwanego przez rynek. Zysk netto wyniósł 79 mln zł wobec 35 mln zł zysku w IV kwartale 2021 r. Skonsolidowana sprzedaż grupy w IV kwartale 2022 r. wzrosła o 19,4 proc. rdr do 8,22 mld zł. Konsensus wynosił 8,02 mld zł. W całym 2022 roku przychody grupy Eurocash wyniosły 30,86 mld zł i były o 17,4 proc. wyższe niż w 2021 r. Marża brutto na sprzedaży grupy Eurocash w 2022 roku zwiększyła się o 0,74 p.p. rdr. do 13,72 proc. EBIT wyniósł 403,7 mln zł wobec 97,5 mln zł zysku przed rokiem. EBITDA wyniosła 1 mld zł, co oznacza wzrost o 41,3 proc. rdr. EBITDA (przed MSSF) wzrosła o 62,8 proc. rdr do 570 mln zł. (…) (PAP Biznes)

Komentarz DM Banku BPS. Wyniki Eurocashu za IV kwartał są lepsze niż rok temu, wyższe niż w poprzednim kwartale, a na poziomie zysków Spółka pozytywnie zaskoczyła rynek. Przychody wzrosły o 19,4 proc. r/r do 8,222 mld zł (konsensus zakładał wartość o 2,5 proc. niższą). Wzrosty miały miejsce zarówno w segmencie detalicznym (plus 15,9 proc. r/r) jak i hurtowym (plus 19,7 proc. r/r). Zysk EBITDA był 10 proc. powyżej konsensusu i wyniósł 308 mln zł (wzrost o 14,2 proc. r/r i 8,1 proc. k/k). Największą poprawę Spółka odnotowała na poziomie zysku netto, który ukształtował się na poziomie 69,6 mln zł i był o 159,6 proc. wyższy r/r i 104,4 proc. k/k. Konsensus zakładał zysk na poziomie 41,7 mln zł. W skali roku zysk netto jednostki dominującej wyniósł 171 mln zł i wciąż jest daleki od celu jaki wyznaczony został w strategii na lata 2023-2025, w której jego docelową wartość ustalono na poziomie 1 mld zł. Niemniej jednak w wynikach Eurocashu widać poprawę r/r, co oceniamy pozytywnie. Notowania Spółki od początku roku poruszają się w wąskiej konsolidacji 13-15 zł. W krótkim okresie dobre i wyższe od oczekiwań wyniki historyczne mogą stanowić impuls do wzrostu kursu, natomiast w perspektywie najbliższego rok na wartość Spółki wpływać będzie sytuacja finansowa gospodarstw domowych, których dochód rozporządzalny z jednej strony znajduje się pod presją wysokiej inflacji, a z drugiej jest wzmacniany rosnącymi wynagrodzeniami. Jak pozują jednak ostatnie dane dotyczące sprzedaży detalicznej za luty, popyt w kategorii: żywność, napoje i wyroby tytoniowe (liczony w cenach stałych) spadł o 4,6 proc. r/r. (Ł. Bryl)

Zastrzeżenia prawne

Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem.

W szczególności opracowanie nie stanowi „badania inwestycyjnego” lub „publikacji handlowej” w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź „rekomendacji” w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE.
Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności.

Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyj-nych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej.

Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finanso-wych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy ulicy Pięknej 20 .

Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 2019 poz. 1231).