Puls Parkietu

Archiwum

Opracowanie z dnia - 26.04.2022

ORANGE POLSKA SA. Spółka Orange Polska miała w I kw. 722 mln zł EBITDAaL, powyżej konsensusu. Spółka Orange Polska wypracowała w pierwszym kwartale 722 mln zł zysku EBITDA po uwzględnieniu kosztów leasingu, o 1,8 proc. więcej niż przed rokiem - podała spółka w raporcie. Analitycy ankietowani przez PAP Biznes prognozowali, że spółka osiągnie wynik na poziomie 716,3 mln zł. Oczekiwania dziewięciu biur maklerskich ankietowanych przez PAP Biznes wobec zysku EBITDA po uwzględnieniu kosztów leasingu wahały się od 708 mln zł do 727 mln zł. Zysk netto wyniósł w pierwszym kwartale 2022 roku 125 mln zł. Konsensus zakładał 83,1 mln zł zysku. Przed rokiem Orange miał 39 mln zł zysku netto. Przychody grupy sięgnęły 2,931 mld zł i były powyżej oczekiwań analityków ankietowanych przez PAP Biznes, których średnia wynosiła 2,895 mld zł (w przedziale 2,871-2,933 mld zł). Sprzedaż wzrosła o 0,4 proc. rok do roku. Organiczne przepływy pieniężne Orange Polska w pierwszym kwartale wzrosły o 17 proc. do 231 mln zł. Ekonomiczne nakłady inwestycyjne spadły w pierwszym kwartale o 45 proc. do 245 mln zł. (…) (PAP Biznes)

Komentarz DM Banku BPS. Wyniki Orange po I kwartale oceniamy jako dobre. Przychody zwiększyły się o 0,4 proc. do 2,931 mld zł i były wyższe o 1,2 proc. od konsensusu rynkowego. Wzrost przychodów miał podłoże wyłącznie wolumenowe. Na koniec marca Orange posiadał rekordową liczbę 17,306 mln kart, co wynika z dynamicznego przyrostu kart SIM w I kwartale (plus 506 tys. netto). Ostatni tak wysoki procentowy wzrost (plus 3 proc.) miał miejsce w III kwartale 2020 (plus 3,4 proc.). Średnie miesięczne przychody operatora z oferty (ARPO) usług komórkowych spadły z 20,3 zł w IV kwartale 2021 do 20,1 zł. EBITDAaL (EBITDA po uwzględnieniu kosztów leasingu) wyniosła 722 mln zł (1,8 proc. więcej niż rok temu) i 0,8 proc. powyżej oczekiwań analityków. W największym stopniu pozytywnie zaskoczył wynik netto (125 mln zł), który nie tylko wzrósł ponad 3-krotnie r/r, ale był także o 50,5 proc. wyższy niż zakładał konsensus rynkowy. To pozwoliło Spółce zwiększyć marżę netto o 2,93 pp. do 4,3 proc. W naszej ocenie potencjał dalszego wzrostu EBITDAaL jest ograniczony z uwagi na presję inflacyjną, w tym przede wszystkim wzrost cen energii. Podobnie nie spodziewamy się kontynuacji wzrostu przychodów, a raczej ich stabilizacji. (Ł. Bryl)

Zastrzeżenia prawne

Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem.

W szczególności opracowanie nie stanowi „badania inwestycyjnego” lub „publikacji handlowej” w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź „rekomendacji” w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE.
Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności.

Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyj-nych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej.

Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finanso-wych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy ulicy Pięknej 20 .

Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 2019 poz. 1231).