Puls Parkietu

Archiwum

Opracowanie z dnia - 24.03.2023

Dino Polska miało w IV kw. 328,2 mln zł zysku netto wobec konsensusu 339,9 mln zł zysku (opis). Zysk netto grupy Dino Polska wyniósł w czwartym kwartale 2022 roku 328,2 mln zł - wynika z wyliczeń PAP Biznes na podstawie raportu rocznego spółki. Konsensus PAP Biznes zakładał 339,9 mln zł zysku netto. W całym 2022 roku spółka wypracowała ponad 1,13 mld zł zysku netto. Według wyliczeń PAP Biznes, EBIT Dino w czwartym kwartale wyniósł 437,7 mln zł i był 5,5 proc. niższy od oczekiwań analityków na poziomie 463,4 mln zł. Wynik EBITDA grupy wyniósł 518,5 mln zł. Konsensus PAP Biznes zakładał 542,9 mln zł EBITDA. Przychody grupy wyniosły 5,693 mld zł. Analitycy oczekiwali przychodów w wysokości 5,59 mld zł. W całym 2022 roku Dino miało 19.801,6 mln zł przychodów (wzrost o 48,2 proc. rdr), 1.837,9 mln zł EBITDA (wzrost o 44,6 proc. rdr) i 1.132,1 mln zł zysku netto (wzrost o 40,6 proc. rdr). Marża EBITDA za 2022 r. wyniosła 9,3 proc., podczas gdy w 2021 r. było to 9,5 proc. Wzrost sprzedaży LfL wyniósł w 2022 r. 28,5 proc. (…) (PAP Biznes)

Komentarz DM Banku BPS. Wyniki za IV kwartał 2022 są znacznie lepsze niż rok temu, ale na poziomie zysków słabsze niż w III kwartale 2022 oraz poniżej oczekiwań rynku. Rekordowe w historii przychody napędzane m. in. inflacją wyniosły 5,692 mld zł i były wyższe o 47,4 proc. r/r i 6,1 proc. k/k oraz 1,8 proc. powyżej konsensusu. Zysk operacyjny wyniósł 437,7 mln zł, co oznacza wzrost o 49,5 proc. r/r, spadek o 4,7 proc. k/k oraz 5,5 proc. poniżej konsensusu. Z kolei zysk netto wzrósł o 39,4 proc. r/r do 328,2 mln zł (spadek o 3,3 proc. k/k). Oczekiwania kształtowały się na poziomie o 3,4 proc. wyższym. Wyniki za IV kwartał pokazują, że nawet w sektorze dóbr podstawowych, na które zapotrzebowanie utrzymuje się także w okresie spowolnienia gospodarczego, Dino Polska zaczyna powoli odczuwać skutki mniejszej wartości dochodu rozporządzalnego gospodarstw domowych. Najnowsze dane dot. sprzedaży detalicznej za luty dodatkowo nie napawają optymizmem. Wartość realnej sprzedaży w kategorii żywności, napojów i wyrobów tytoniowych spadła w lutym o 4,6% r/r. Mimo to, w naszej ocenie, wciąż istnieje potencjał do dalszego rozwoju Dino z uwagi na m. in. ciekawy model biznesowy, zakładający ekspansję w mniejszych miejscowościach w Polsce z mniejszą konkurencją. Korzystnie też należy postrzegać deklaracje Zarządu Spółki o finansowaniu rozwoju ze środków własnych a nie z kapitałów obcych. W tym kontekście mało prawdopodobna jest jednak wypłata dywidendy za 2022 r. (Ł. Bryl)

Zastrzeżenia prawne

Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem.

W szczególności opracowanie nie stanowi „badania inwestycyjnego” lub „publikacji handlowej” w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź „rekomendacji” w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE.
Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności.

Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyj-nych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej.

Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finanso-wych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy ulicy Pięknej 20 .

Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 2019 poz. 1231).