Puls Parkietu

Archiwum

Opracowanie z dnia - 21.11.2023

Skorygowana EBITDA WP Holding w III kw. '23 wyniosła 149,8 mln zł, wobec 143,9 mln zł konsensusu. Skorygowana EBITDA WP Holding w trzecim kwartale 2023 roku wyniosła 149,8 mln zł wobec 95,8 mln zł przed rokiem - podała spółka w raporcie. Analitycy spodziewali się skorygowanej EBITDA na poziomie 143,9 mln zł. Przychody w obszarze turystyki wzrosły o 144 proc. rdr, a skor. EBITDA o 199 proc. rdr. Przychody grupy WP w trzecim kwartale sięgnęły 405,3 mln zł wobec oczekiwań w wysokości 400,6 mln zł i 270,9 mln zł przed rokiem. Zysk operacyjny spółki wyniósł 109,6 mln zł, a rynek szacował go na 103,2 mln zł. Rok wcześniej Wirtualna Polska miała 66,4 mln zł zysku operacyjnego. Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł w trzecim kwartale 70,1 mln zł i był o 12,1 proc. wyższy od przewidywań analityków. Przed rokiem Wirtualna Polska miała 48,9 mln zł zysku netto. W segmencie reklama i subskrypcje przychody gotówkowe wzrosły o 21,3 proc. rdr, do 156,3 mln zł, dzięki dynamicznemu wzrostowi w obszarze subskrypcji, a także uwzględnieniu w wynikach segmentu danych Grupy Audioteka, konsolidowanej od czwartego kwartału 2022 r. Skoryg. EBITDA w tym segmencie spadła o 2,7 proc. rdr i wyniosła 59,8 mln zł, co oznacza marżę EBITDA na poziomie 38 proc., w porównaniu do 48 proc. w trzecim kwartale 2022 r. Jak podano, prawie 7 p.p. spadku procentowej marży EBITDA wynika ze strategicznej zmiany miksu obszarów segmentu i uwzględnienia wyników Grupy Audioteka po akwizycji. Sprzedaż subskrypcyjna audiobooków charakteryzuje się niższą bazową rentownością w porównaniu do sprzedaży reklam. (…) (PAP Biznes)

Komentarz DM Banku BPS. Wyniki WP za III kwartał są znacznie lepsze niż w poprzednim kwartale oraz powyżej oczekiwań rynku. Z kolei, w odniesieniu do kwartału roku poprzedniego Holding wypracował wyższe przychody (wzrost o 49,9 proc. r/r do 405,3 mln zł), co wynikało częściowo z konsolidacji wyników Audioteki oraz Grupy Szalas, zajmującej się usługami turystycznymi. Wzrost przychodów miał miejsce w dwóch kluczowych segmentach (jedynie w segmencie: „Finanse konsumenckie” doszło do spadku w ujęciu rocznym). W najważniejszym z nich: „Reklama i subskrypcje” sprzedaż wzrosła o 21,3 proc. do 156,3 mln zł. Po raz kolejny, najwyższą dynamikę zmian r/r odnotowano w segmencie „Turystyka” (drugi najważniejszy pod względem przychodów), którego przychody wzrosły o 144 proc. r/r do 185,8 mln zł, głównie w związku z dynamicznym rozwojem serwisu wakacje.pl. Tym samym, po raz pierwszy w historii kwartalne przychody segmentu turystycznego przekroczyły sprzedaż segmentu reklamowego. W segmencie: „Finanse konsumenckie” przychody spadły o 6 proc. r/r do 47,6 mln zł. Na poziomie zysków, wyniki są także lepsze niż rok temu. Zysk operacyjny wyniósł 109,6 mln zł (wzrost o 9,2 proc. r/r oraz 6,2 proc. powyżej oczekiwań), zaś zysk netto jednostki dominującej wzrósł o 43,4 proc. r/r do 70,1 mln zł. Konsensus zakładał poprawę wyników, ale wypracowany zysk netto finalnie pozytywnie zaskoczył rynek, przewyższając oczekiwania o 12,1 proc. Notowania WP od początku roku naznaczone są wysoką zmiennością, ale stopa zwrotu pozostaje dodatnia i wynosi 19 proc. Obecnie kurs walczy z oporem na poziomie 120 zł, ale w naszej ocenie lepsze od konsensusu wyniki mogą umożliwić jego przełamanie podczas najbliższych sesji. (Ł. Bryl)

Podsumowanie sesji 20.11.2023

Zastrzeżenia prawne

Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem.

W szczególności opracowanie nie stanowi „badania inwestycyjnego” lub „publikacji handlowej” w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź „rekomendacji” w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE.
Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności.

Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyj-nych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej.

Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finanso-wych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy ulicy Pięknej 20 .

Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 2019 poz. 1231).