Puls Parkietu

Archiwum

Opracowanie z dnia - 11.04.2022

Grupa VRG celuje w '22 w dwucyfrowy wzrost przychodów; wzrosnąć ma też EBIT i zysk netto. Celem grupy VRG na 2022 rok jest dalszy, dwucyfrowy wzrost przychodów. Zarząd oczekuje również wzrostu zysku operacyjnego i netto, szybszego niż wzrost sprzedaży - poinformował w liście do akcjonariuszy Jan Pilch, p.o. prezesa VRG. Spółka planuje 3 proc. wzrost powierzchni stacjonarnej i poprawę marży brutto na sprzedaży. "Po bardzo dobrym 2021 roku, celem zarządu jest kontynuacja pozytywnych działań w 2022 roku. Choć w roku tym wyzwania pandemiczne mogą być mniejsze, zarząd na bieżąco będzie monitorował wpływ konfliktu zbrojnego na Ukrainie na popyt konsumencki w kraju i elastycznie dopasowywał swoje działania. Na moment rozpoczęcia konfliktu grupa VRG nie prowadziła sprzedaży zarówno stacjonarnej, jak i internetowej ani w Rosji, ani w Ukrainie" - poinformował w liście do akcjonariuszy Jan Pilch, p.o. prezesa VRG. (…) (PAP Biznes)Grupa VRG celuje w '22 w dwucyfrowy wzrost przychodów; wzrosnąć ma też EBIT i zysk netto. Celem grupy VRG na 2022 rok jest dalszy, dwucyfrowy wzrost przychodów. Zarząd oczekuje również wzrostu zysku operacyjnego i netto, szybszego niż wzrost sprzedaży - poinformował w liście do akcjonariuszy Jan Pilch, p.o. prezesa VRG. Spółka planuje 3 proc. wzrost powierzchni stacjonarnej i poprawę marży brutto na sprzedaży. "Po bardzo dobrym 2021 roku, celem zarządu jest kontynuacja pozytywnych działań w 2022 roku. Choć w roku tym wyzwania pandemiczne mogą być mniejsze, zarząd na bieżąco będzie monitorował wpływ konfliktu zbrojnego na Ukrainie na popyt konsumencki w kraju i elastycznie dopasowywał swoje działania. Na moment rozpoczęcia konfliktu grupa VRG nie prowadziła sprzedaży zarówno stacjonarnej, jak i internetowej ani w Rosji, ani w Ukrainie" - poinformował w liście do akcjonariuszy Jan Pilch, p.o. prezesa VRG. (…) (PAP Biznes)

Komentarz DM Banku BPS. Plany VRG w zakresie przyszłych wyników finansowych za rok 2022 są ambitne. Spółka zakłada nie tylko dwucyfrowy wzrost przychodów – planowane jest zwiększenie o 3 proc. powierzchni stacjonarnej (oznaczałoby to stworzenie około 16 nowych salonów) oraz intensyfikację wykorzystania aplikacji sprzedażowych trzech marek VRG, ale także bardziej dynamiczny wzrost zysku EBIT i zysku netto, zwiększający tym samym rentowność Spółki. O ile plany zwiększenia przychodów oceniamy jako realne, o tyle wyzwaniem będzie poprawa przede wszystkim marży brutto na sprzedaży z uwagi na rosnące koszty materiałów, wynagrodzeń oraz niski kurs złotówki, co do którego (z uwagi na wysoką i wciąż rosnącą inflację) brakuje obecnie przesłanek do aprecjacji. Z drugiej strony, VRG pokazała, że po kryzysie branży odzieżowej w 2020 r., możliwa jest odbudowa rentowności. W 2021 r. Spółka wypracowała 1,07 mld zł przychodów (o 25,3 proc. więcej niż w roku 2020 – za wzrost odpowiadał przede wszystkim segment jubilerski – sieć KRUK, którego dynamika r/r wyniosła 42 proc.), EBIT ukształtował się na poziomie 97,5 mln zł (rok wcześniej była strata równa 11,9 mln zł), zaś zysk netto wyniósł 66,3 mln zł wobec 39,9 mln zł straty w 2020 roku. Ostatnio upublicznione dane (piątek) za IV kwartał okazały się nie tylko lepsze niż w IV kwartale 2020, ale także powyżej konsensusu rynkowego. EBITDA wyniosła 79,7 mln zł (wzrost o 249,5 proc. r/r, 17,7 proc. k/k i 4,3 proc. powyżej oczekiwań), EBIT wyniósł 53,6 mln zł (w IV kwartale 2020 strata, z kolei w odniesieniu do III kwartału 2021 wzrost o 24,7 proc. i 5,1 proc. powyżej oczekiwań), zysk netto wyniósł 39,8 mln zł (w IV kwartale 2020 strata, w odniesieniu do III kwartału 2021 wzrost o 68,1 proc. i 8 proc. powyżej oczekiwań). Od końca marca notowania VRG znajdują się w trendzie spadkowym. W naszej ocenie, zapowiedź planów zwiększających przyszłą zyskowność Spółki oraz dobre (i lepsze od oczekiwań) wyniki za IV kwartał mogą stanowić impuls do wzrostów podczas najbliższych sesji. (Ł. Bryl)

Zastrzeżenia prawne

Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem.

W szczególności opracowanie nie stanowi „badania inwestycyjnego” lub „publikacji handlowej” w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź „rekomendacji” w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE.
Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności.

Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyj-nych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej.

Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finanso-wych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy ulicy Pięknej 20 .

Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 2019 poz. 1231).