Puls Parkietu

Archiwum

Opracowanie z dnia - 07.03.2023

Benefit szacuje przychody w IV kw. na 562,9 mln zł, a EBITDA na 136 mln zł; powyżej konsensusu. Benefit Systems szacuje, że odnotował w czwartym kw. 2022 roku 562,9 mln zł przychodów i 136 mln zł EBITDA - podała spółka w komunikacie. Konsensus PAP Biznes zakładał, że grupa odnotuje w czwartym kw. 543,7 mln zł przychodów oraz 112 mln zł EBITDA. Zysk operacyjny grupy wyniósł w czwartym kwartale 2022 r. 74,1 mln zł. Konsensus PAP Biznes zakładał 50,3 mln zł EBIT. Benefit podał, że zysk brutto na sprzedaży wyniósł 177,9 mln zł. Capex szacowany jest na 37,2 mln zł. Według wstępnych danych w IV kwartale 2022 r. segment Polska odnotował przychody na poziomie 403,2 mln zł (wzrost o 43 proc. względem analogicznego okresu w 2021 r.). EBIT wyniósł 72,1 mln zł, a EBITDA 123,9 mln (wzrost o 63 proc. względem IV kwartału 2021 r.). Przychody segmentu zagranica wyniosły w IV kwartale ub.r. 159,6 mln zł, a zysk operacyjny 2,2 mln zł. Na koniec grudnia liczba kart sportowych na wszystkich rynkach grupy osiągnęła rekordowy poziom 1,6 mln. Spółka szacuje, że liczba aktywnych kart sportowych w marcu 2023 roku wynosi łącznie 1.769,1 tys. szt. ( w tym 1.306,9 tys. szt. w segmencie Polska oraz 462,2 tys. szt. w segmencie zagranica). W komunikacie prasowym spółka podała, że w całym 2023 r. Benefit Systems oczekuje wzrostu liczby kart w grupie o około 300 tys. oraz dalszej poprawy rentowności prowadzonej działalności. (…) (PAP Biznes)

Komentarz DM Banku BPS. Wyniki podane przez Benefit są na każdym poziomie lepsze niż rok temu, wyższe niż w poprzednim kwartale oraz powyżej konsensusu. Przychody wzrosły o 71,1 proc. r/r i 16 proc. k/k do 562,9 mln zł (3,5 proc. powyżej konsensusu). Największym segmentem pozostaje rynek polski (71,6 proc. łącznej sprzedaży). Wysokie przychody wynikają z rekordowej liczby aktywnych kart, która na koniec grudnia wyniosła 1,6 mln zł. Na poziomie rentowności Benefit również radzi sobie bardzo dobrze. Spółka podała dane dot. Zysku operacyjnego oraz zysku EBITDA i wynika z nich, że zysk operacyjny wyniósł 74,1 mln zł, co oznacza wzrost o 95,7 proc. r/r i 7,2 proc. k/k. Wypracowany EBIT przewyższył oczekiwania o 47,5 proc. Wyższy EBIT przyczynił się do wyższej rentowności operacyjnej, która na koniec IV kwartału wyniosła 13,2 proc. (wzrost o 1,66 p.p.. r/r, ale w ujęciu kwartalnym oznacza to spadek o 1,1 p.p.). Od początku grudnia akcje Benefitu znajdują się w trendzie wzrostowym, zyskując od tego czasu 40 proc. Kurs akcji (856 zł) znajduje się obecnie na rocznych maksimach, aczkolwiek wciąż znacznie poniżej historycznych maksimów ze stycznia 2019 r. (1270 zł). W naszej ocenie, istnieją obecnie uzasadnione przesłanki do dalszego wzrostu notowań z uwagi na nie tylko bardzo dobre wyniki, ale także perspektywy dalszego rozwoju Spółki. Benefit zakłada m. in. dalszy wzrost liczby aktywnych kart sportowych (w całym 2023 r. zakładany wzrost na poziomie 300 tys.) (Ł. Bryl)

Zastrzeżenia prawne

Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem.

W szczególności opracowanie nie stanowi „badania inwestycyjnego” lub „publikacji handlowej” w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź „rekomendacji” w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE.
Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności.

Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyj-nych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej.

Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finanso-wych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy ulicy Pięknej 20 .

Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 2019 poz. 1231).