Puls Parkietu

Archiwum

Opracowanie z dnia - 06.05.2022

Dino Polska miało w I kw. 191,4 mln zł zysku netto wobec konsensusu 189,2 mln zł zysku. Zysk netto grupy Dino Polska wyniósł w pierwszym kwartale 2022 roku 191,4 mln zł wobec 144,8 mln zł rok wcześniej - podała spółka w raporcie kwartalnym. Konsensus PAP Biznes zakładał 189,2 mln zł zysku netto. EBIT wyniósł 262,9 mln zł wobec 187,8 mln zł przed rokiem i był ok. 6 proc. wyższy od oczekiwań analityków na poziomie 247,8 mln zł. Wynik EBITDA grupy wyniósł 332,8 mln zł, co oznacza wzrost o 37,1 proc. rdr. Konsensus PAP Biznes zakładał 318,7 mln zł EBITDA. Przychody grupy wyniosły ok. 3,854 mld zł, czyli wzrosły o 39,6 proc. rdr. Analitycy oczekiwali przychodów w wysokości 3,825 mld zł. Marża EBITDA wyniosła 8,6 proc., podczas gdy rok temu było to 8,8 proc. (…) (PAP Biznes)

Komentarz DM Banku BPS. Podane przez Dino wyniki za I kwartał są lepsze niż przed rokiem i nieznacznie powyżej oczekiwań rynku, ale (szczególnie na poziomie zysków) pokazują pogorszenie sytuacji finansowej w porównaniu do poprzedniego kwartału. Przychody wyniosły 3,854 mld zł, co oznacza wzrost o 39,6 proc. r/ r, 0,7 proc. więcej niż zakładał konsensus, ale 0,3 proc. mniej niż w IV kwartale 2021. EBIT wyniósł 262,9 mln zł (wzrost o 37,1 proc. r/r, 6 proc. powyżej oczekiwań, ale spadek o 10,2 proc. k/k), zaś zysk netto wyniósł 191,4 mln zł i okazał się o 32,2 proc. wyższy r/r, 1,2 proc. powyżej konsensusu, ale 18,7 proc. mniej niż w IV kwartale 2021. Spadek zysków wynika z rosnących kosztów. Koszt własny sprzedaży wzrósł w I kwartale o 39,9 proc., do 2,876,9 mld zł. Koszty sprzedaży i marketingu wzrosły o 38,7 proc. r/r, do 680,6 mln zł. Koszty ogólnego zarządu wzrosły o 8,5 mln zł do 33,8 mln zł. W naszej ocenie, długoterminowa wartość Dino kształtowana będzie nie tylko przez wzrost skali działalności (otwieranie nowych sklepów), ale przede wszystkim przez zdolność do utrzymania marż. Rosnące ceny towarów rolnych, energii, gazu, opakowań oraz koszty pracy już wpływają negatywnie na rentowność Spółki, co widać po wynikach za I kwartał (marża netto w I kwartale spadła o 1,13 pp. k/k do 5 proc.) (Ł. Bryl)

Zastrzeżenia prawne

Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem.

W szczególności opracowanie nie stanowi „badania inwestycyjnego” lub „publikacji handlowej” w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź „rekomendacji” w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE.
Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności.

Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyj-nych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej.

Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finanso-wych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy ulicy Pięknej 20 .

Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 2019 poz. 1231).