Gotowy
by zacząć?

Kontakt

Infolinia: 
od poniedziałku do piątku
w godzinach 8:00 - 17:15

tel.: 801 321 456
tel.: (22) 539 - 50 - 16


fax: (22) 539 - 55 - 56

mail: dm@dmbps.pl
AAA

Puls Parkietu - rynek akcji

Archiwum Archiwum

Opracowanie z dnia - 29.04.2016

Informacje dnia

POLSKA

Powstanie PGG. PGE, Energa Kogeneracja, PGNiG Termika, Węglokoks, TF Silesia i Fundusz Inwestycji Polskich Przedsiębiorstw FIZAN podpisały umowę inwestycyjną z Polską Grupą Górniczą. Umowa zakłada dokapitalizowanie PGG w trzech etapach przez wszystkich inwestorów łączną kwotą 2,417 mld PLN, z czego 1,8 mld PLN będzie wkładem gotówkowym, a pozostała kwota (617 mln PLN) pochodzić będzie z konwersji wierzytelności TFS i Węglokoksu. PGE, Energa i PGNiG obejmą docelowo po 17,1% udziałów w PGG.

Wyniki w 1Q’16 nieco powyżej konsensusu, głównie na kontynuacji niższych rezerw na ryzyko kredytowe. Bank Millennium zaraportował wynik netto w wysokości 137 mln PLN (+158,6% q/q, -15,6% r/r), w tym 32 mln PLN podatku bankowego, nieco powyżej konsensusu na poziomie 133 mln PLN (według PAP).

Komentarz DM Banku BPS Wyniki w 1Q’16 były nieco powyżej konsensusu, ale głównie ze względu na kontynuację niższych kosztów ryzyka, podczas gdy podstawowe przychody okazały się gorsze niż oczekiwania. Bank Millennium wpisuje się w trend optymalizacji wielkości bilansu, który był już widoczny u wcześniej raportującej konkurencji. Oczekujemy neutralnej reakcji rynku na wyniki.

  • Wynik odsetkowy netto w wysokości 351 mln PLN (+0,5% q/q) był poniżej oczekiwań rynku w wysokości 357 mln PLN. Marża odsetkowa netto wzrosła nieznacznie o 1 p.b. q/q do 2,14%. Było to spowodowane zdecydowanym spadkiem kosztów finansowania. Kredyty netto obniżyły się o 0,6% q/q.
  • Wynik z tytułu opłat w wysokości 134 mln PLN (-4,3% q/q) był poniżej oczekiwań w wysokości 141 mln PLN. Główne pozycje pod presją to wynik na ubezpieczeniach (-44,5% q/q) oraz wynik na z produktów inwestycyjnych. Czynnikiem poprawiającym wynik były opłaty kredytowe (+24% q/q).
  • Wynik handlowy w wysokości 61 mln PLN (+16,1 q/q) był nieco lepszy od oczekiwań, powodując, iż przychody netto były zgodne z oczekiwaniami. Bank zaraportował wynik na papierach dłużnych w wysokości 17 mln PLN vs. 2,7 mln PLN 4Q’15.
  • Koszty operacyjne w wysokości 272 mln PLN (-1,3% q/q) były zgodne z oczekiwaniami konsensusu w wysokości 269 mln PLN. Spadek kosztów rzeczowych (-5,2% q/q) spowodowany niższymi wydatkami marketingowymi, został częściowo zastąpiony wzrostem kosztów osobowych (+0,4% q/q).
  • Rezerwy netto w wysokości 44 mln PLN (-2,0% q/q) okazały się niższe niż oczekiwania konsensusu (60 mln PLN). Koszty ryzyka utrzymywały się na niskim poziomie 37 p.b. wobec 38 p.b. w 4Q’15. Nadal wsparciem są niskie odpisy w segmencie korporacyjnym wsparte odzyskami i sprzedażą kredytów zagrożonych. Wskaźnik NPL obniżył się nieznacznie do 4,5% z 4,6% w 4Q’15. Wskaźnik pokrycia natomiast spadł do 64,0% z 66,0% w 4Q’15.

Marta Czajkowska-Bałdyga

Wyniki 1Q’16. Odzieżowa spółka osiągnęła następujące wyniki:

Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna, gdyż rezultaty były zgodne z naszymi szacunkami.

  • Po bardzo dobrym 2015 również 1Q’16 wypadł stosunkowo dobrze. Spółka raportowała przychody i marżę w ujęciu miesięcznym w obu kanałach sprzedaży, dlatego przy stałej bazie kosztowej w przeliczeniu na mkw powierzchni wypracowany zysk operacyjny osiągnięty został dzięki zwiększonej sprzedaży. Przychody wzrosły o 17,2% r/r do 30,71 mln PLN, co umożliwiło wypracowanie 1,64 mln PLN EBITDA (+36% r/r).
  • Również od strony przepływów pieniężnych sytuacja prezentuje się całkiem nieźle. CF Operacyjny wyniósł 0,15 mln PLN vs -4,7 mln PLN rok wcześniej, a stan gotówki po inwestycjach (1,4 mln PLN) i działalności finansowej ukształtował się na poziomie 0,8 mln PLN vs 0,6 mln PLN rok wcześniej.

Marcin Stebakow

Wyniki 1Q’16. Restauracyjna spółka osiągnęła następujące wyniki:

Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna, gdyż rezultaty były zgodne z konsensusem, co nie umniejsza temu, iż spółka odnotowała poprawę zysków w ujęciu r/r jak również poprawiła rentowność.

  • W 1Q’16 przychody spółki wzrosły o 14% r/r do 858,2 mln PLN, co umożliwiło wypracowanie 55,2 mln PLN EBITDA (+26% r/r) oraz 38,5 mln PLN zysku netto (+45% r/r).
  • Wysoka dynamika przychodów była efektem stabilnych wzrostów sprzedaży LFL na większości rynków działalności firmy, potęgowana nowymi otwarciami oraz przejęciami, które miały miejsce w czerwcu 2015 (23 kawiarni Starbucks w Rumunii i Bułgarii).
  • Od strony przepływów sytuacja w 1Q’16 wyglądała stabilnie. CF Operacyjny był podobny do ubiegłorocznego i wyniósł 57,9 mln PLN, a stan gotówki po inwestycjach (72 mln PLN) i działalności finansowej ukształtował się na poziomie 321,7 mln PLN vs 277,5 mln PLN rok wcześniej.

Marcin Stebakow
Pobierz Puls Parkietu Pobierz Puls Parkietu

Partnerzy

Używamy informacji zapisanych za pomocą cookies i podobnych technologii w celach statystycznych oraz w celu dostosowania serwisu do indywidualnych potrzeb użytkowników. Jeśli nie blokujesz tych plików, to zgadzasz się na ich użycie oraz zapisanie w pamięci urządzenia. Pamiętaj, że możesz samodzielnie zarządzać cookies, zmieniając ustawienia przeglądarki. Więcej informacji >>
[x]